界面新聞?dòng)浾?| 陳楊

界面新聞編輯 | 謝欣

繼榮昌生物、科倫博泰、君實(shí)生物之后，又有港股創(chuàng)新藥公司發(fā)布配售募資信息。

6月25日盤(pán)后，信達(dá)生物發(fā)布公告稱(chēng)，擬配售股份5500萬(wàn)股，募資約43.10億港元，所得款項(xiàng)凈額約42.65億港元。

據(jù)公告，該配售股份約占已發(fā)行股份總數(shù)的3.33%，以及完成配售后經(jīng)擴(kuò)大已發(fā)行股份總數(shù)的3.22%。配售價(jià)較6月25日收盤(pán)價(jià)82.40港元/股折讓約4.90%，較此前連續(xù)五個(gè)交易日平均收盤(pán)價(jià)79.91港元/股折讓約1.94%，相當(dāng)于配售股份凈價(jià)約為77.55港元/股。

公司稱(chēng)，本次配售所得凈款項(xiàng)的90%，即38.39億港元將用于推進(jìn)公司臨床和臨床前重點(diǎn)創(chuàng)新管線的全球研發(fā)，以及公司全球設(shè)施設(shè)備布局；另10%將用于公司日常運(yùn)營(yíng)。

6月26日，信達(dá)生物股價(jià)走低，截至發(fā)稿報(bào)77.850港元/股，跌5.52%，當(dāng)下市值1286億港元。

同日，信達(dá)生物進(jìn)一步告訴界面新聞?dòng)浾?，前述管線涉及包括在今年ASCO（美國(guó)臨床腫瘤年會(huì)）披露過(guò)數(shù)據(jù)的IBI363、IBI343在內(nèi)的腫瘤與非腫瘤創(chuàng)新管線，以實(shí)現(xiàn)2030年5個(gè)分子進(jìn)入MRCT（國(guó)際多中心臨床試驗(yàn)）III期開(kāi)發(fā)的目標(biāo)，全球設(shè)施設(shè)備布局主要為支持上述所提管線的全球開(kāi)發(fā)。

實(shí)際上，2024年，信達(dá)生物Non-IFRS（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則）利潤(rùn)、Non-IFRS EBITDA（稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）分別為3.32億元、4.12億元，雙雙首次轉(zhuǎn)正。

今年3月的業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，信達(dá)生物董事長(zhǎng)兼CEO俞德超稱(chēng)公司提前一年完成EBITDA轉(zhuǎn)正的目標(biāo)、重申了2027年達(dá)到200億元產(chǎn)品收入的目標(biāo)，并首次提出前述“到2030年實(shí)現(xiàn)5條管線進(jìn)入全球多中心III期臨床研究”目標(biāo)。

這其中，前述IBI-363、IBI-343開(kāi)發(fā)進(jìn)度靠前且備受市場(chǎng)關(guān)注。前者是全球首創(chuàng)的PD-1/IL-2α-bias雙抗；后者則是一款靶向CLDN18.2的ADC（抗體偶聯(lián)藥物）。

信達(dá)生物對(duì)IBI-363的定位是下一代IO（腫瘤免疫）療法。目前，該藥已啟動(dòng)首個(gè)關(guān)鍵注冊(cè)Ⅱ期研究，與帕博利珠單抗（俗稱(chēng)“K藥”）頭對(duì)頭，治療未經(jīng)免疫治療的粘膜型和肢端型黑色素瘤。且該藥鱗狀非小細(xì)胞肺癌、黑色素瘤適應(yīng)證已獲美國(guó)食藥監(jiān)局（FDA）快速通道資格認(rèn)定和國(guó)家藥監(jiān)局（NMPA）突破性療法認(rèn)證。

IBI-343則正在展開(kāi)治療胃癌的III期臨床、治療胰腺癌的國(guó)際多中心I期臨床。這兩個(gè)適應(yīng)證也均被國(guó)家藥監(jiān)局納入突破性治療藥物品種名單，胰腺癌適應(yīng)證還獲美國(guó)食藥監(jiān)局快速通道資格認(rèn)定。

今年6月的美國(guó)臨床腫瘤年會(huì)上，信達(dá)生物口頭報(bào)告了IBI363在免疫耐藥非小細(xì)胞肺癌、結(jié)直腸癌、黑色素瘤三項(xiàng)免疫耐藥及冷腫瘤中的I/II期臨床數(shù)據(jù)，及IBI-343治療胰腺癌的I期臨床數(shù)據(jù)。

基于這些積極數(shù)據(jù)，高盛、摩根大通均調(diào)高了對(duì)信達(dá)生物的目標(biāo)價(jià)。如摩根大通在6月初的研報(bào)中提到，其預(yù)測(cè)前述兩款藥在國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)售額將提高，并增加潛在美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售額。因?yàn)槠湔J(rèn)為信達(dá)生物將對(duì)外授權(quán)這兩個(gè)產(chǎn)品，或自己來(lái)做這兩款藥的全球開(kāi)發(fā)。

實(shí)際上，出海BD（商務(wù)拓展）預(yù)期也是今年上半年、尤其是6月以來(lái)港股創(chuàng)新藥行情走高的根本原因，業(yè)內(nèi)甚至不乏“預(yù)告式”BD信息。

一位國(guó)內(nèi)已完成多項(xiàng)國(guó)內(nèi)外授權(quán)交易的創(chuàng)新藥公司創(chuàng)始人向界面新聞?dòng)浾叻治?，在現(xiàn)階段，通過(guò)授權(quán)交易出海，來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥資產(chǎn)的價(jià)值成為一種必然選擇。交易中，創(chuàng)新藥公司能獲得現(xiàn)金流回報(bào)，也能提升估值、用以再融資，來(lái)推進(jìn)公司進(jìn)一步發(fā)展。這一路徑已經(jīng)出現(xiàn)且得到驗(yàn)證，業(yè)界和市場(chǎng)自然趨之若鶩。

對(duì)于公司近期BD（商務(wù)拓展）預(yù)期，信達(dá)生物則向界面新聞?dòng)浾弑硎?，公司?duì)全球合作始終持開(kāi)放積極態(tài)度，會(huì)持續(xù)推進(jìn)和業(yè)界交流溝通，如有進(jìn)展會(huì)及時(shí)對(duì)外溝通。

另在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，信達(dá)生物的瑪仕度肽即將獲批。其是該公司心血管代謝（CVM）領(lǐng)域的基石性產(chǎn)品，也被認(rèn)為是信達(dá)生物2027年能達(dá)成200億元產(chǎn)品收入目標(biāo)的重要因素。該產(chǎn)品由信達(dá)生物引進(jìn)自禮來(lái)，與后者的替爾泊肽一樣，瑪仕度肽也作用于雙靶點(diǎn)。獲批上市后，其在國(guó)內(nèi)如何與替爾泊肽搶食市場(chǎng)也值得關(guān)注。