界面新聞?dòng)浾?|?杜萌
ETF互聯(lián)互通（以下簡(jiǎn)稱“ETF通”）迎來(lái)三周年。
2022年7月4日，“ETF通”正式開(kāi)通，開(kāi)啟內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通的新篇章。
隨著“ETF通”產(chǎn)品不斷納新，目前產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到265只，相比開(kāi)通時(shí)已增加178只，其中陸股通基金248只，港股通基金17只。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，今年北向成交總額超3000億元人民幣，較去年同期增近1.5倍，6月當(dāng)月成交額與三年前相比激增近120倍；今年南向成交總額超4300億港元，較去年同期增長(zhǎng)約160%，其中3月和4月的成交額連續(xù)突破千億港元，4月更是以1207億港元?jiǎng)?chuàng)下歷史新高。
2024年6月，“ETF通”納入規(guī)則顯著放寬，將規(guī)模門檻從15億元降至5億元，指數(shù)權(quán)重要求從90%調(diào)至60%。這推動(dòng)可投資標(biāo)的數(shù)量大幅增加，也使得更多中小盤及特色主題型ETF得以納入，如芯片、云計(jì)算、光伏、國(guó)企和紅利等行業(yè)主題ETF等。
從具體標(biāo)的來(lái)看，248只陸股通ETF中，跟蹤滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)板50指數(shù)等寬基指數(shù)的產(chǎn)品較多，數(shù)量占比約三分之一。
三年來(lái)，“ETF通”已成為境內(nèi)外投資者跨境資產(chǎn)配置的重要橋梁，未來(lái)有望進(jìn)一步推動(dòng)兩地市場(chǎng)指數(shù)化投資發(fā)展，為資本市場(chǎng)注入新動(dòng)力。
易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，近年來(lái)ETF互聯(lián)互通納入門檻下調(diào)，有利于進(jìn)一步推動(dòng)兩地資管機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品布局創(chuàng)新，未來(lái)更多具備兩地市場(chǎng)特色的ETF有望被納入。目前，陸股通交易以境外機(jī)構(gòu)投資者為主，ETF納入互聯(lián)互通可進(jìn)一步豐富海外機(jī)構(gòu)投資者的投資標(biāo)的，促進(jìn)A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化投資程度的提升，同時(shí)推動(dòng)ETF市場(chǎng)生態(tài)圈的拓展和完善。
南方東英資產(chǎn)管理有限公司對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，作為?guī)模最大的港股通ETF，南方東英恒生科技指數(shù)ETF（3033.HK）過(guò)去一年南向持倉(cāng)規(guī)模趨勢(shì)向上，同比增長(zhǎng)112%，自ETF通成立以來(lái)共獲南下資金增持超280億港元。
南方東英資產(chǎn)管理有限公司提供的數(shù)據(jù)顯示，目前南向成交雖然比北向更活躍，但資金流向逐漸從單向繁榮變成雙向開(kāi)花。過(guò)去三年以來(lái)，南向日均成交額為24.6億港元，占港股通整體日均成交額的5%；北向日均成交額為12.7億港元，占滬深股通整體日均成交額的1%。過(guò)去三年ETF通64%的成交額由南向資金貢獻(xiàn)，而北向資金的成交占比在顯著提高，從第一年的12%上升至第三年的42%。
相比QFII、RQFII、港股通等傳統(tǒng)渠道，ETF通為跨境投資帶來(lái)了哪些突破性便利？
嘉實(shí)基金在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，ETF互聯(lián)互通通過(guò)“產(chǎn)品互通+機(jī)制優(yōu)化”，突破了傳統(tǒng)跨境投資的門檻限制和風(fēng)險(xiǎn)特征，成為連接內(nèi)地與香港市場(chǎng)的 “被動(dòng)投資橋梁”。其核心價(jià)值不僅在于短期資金流動(dòng)和交易活躍，更在于推動(dòng)兩地市場(chǎng)規(guī)則、估值體系和投資者結(jié)構(gòu)的深度融合。通過(guò)放寬滬深港通下股票ETF合資格產(chǎn)品范圍，將REITs納入滬深港通，支持人民幣股票交易柜臺(tái)納入港股通，優(yōu)化基金互認(rèn)安排，以及支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市等措施，ETF互聯(lián)互通機(jī)制正在為資本市場(chǎng)的發(fā)展注入新的動(dòng)力。
隨著“ETF通”產(chǎn)品的不斷納新，基金管理人對(duì)未來(lái)“ETF通”產(chǎn)品擴(kuò)容有何期待？
嘉實(shí)基金表示，未來(lái)“ETF 通”產(chǎn)品擴(kuò)容將呈現(xiàn)多維度突破，政策支持、市場(chǎng)需求與技術(shù)創(chuàng)新共同驅(qū)動(dòng)其向全品類覆蓋、策略化升級(jí)、國(guó)際化延伸等方向演進(jìn)。隨著標(biāo)的范圍擴(kuò)展（如納入商品 ETF、杠桿 ETF）、交易機(jī)制優(yōu)化（如 T+0 結(jié)算試點(diǎn)），“ETF通”有望在資本市場(chǎng)互聯(lián)互通戰(zhàn)略中發(fā)揮更關(guān)鍵的作用，進(jìn)一步提升中國(guó)市場(chǎng)的全球資產(chǎn)配置地位，吸引更多境外資金流入。