界面新聞?dòng)浾?| 呂文琦
青海共和縣塔拉灘戈壁，昔日荒灘已鋪滿光伏板，下方綠草茵茵，牧羊人趕著羊群穿梭其間。
在海拔三千米的青海高原，界面新聞?dòng)浾吣慷昧艘粓?chǎng)由“耐心資本”驅(qū)動(dòng)的綠色變革，從龍羊峽的“萬(wàn)里黃河第一壩”高峽平湖，到海南州塔拉灘戈壁上全球最大的生態(tài)光伏園蔚藍(lán)矩陣，再到如“超級(jí)充電寶”般矗立的貢瑪儲(chǔ)能電站。
保險(xiǎn)資金正以十年為尺度的長(zhǎng)期陪伴，在服務(wù)民生與投資收益的蹺蹺板上，尋找雙贏之路。
清潔能源造福一方
界面新聞從調(diào)研中了解到，早在2017年，中國(guó)人壽便出資80億元投資“電投黃河（嘉興）能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）”債轉(zhuǎn)股基金，用于向青海黃河上游水電開發(fā)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“青海黃河公司”）增資。
2019年，中國(guó)人壽再次以90億元股權(quán)投資領(lǐng)投青海黃河公司項(xiàng)目，由中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司（以下稱“中國(guó)人壽資產(chǎn)公司”）受托實(shí)施。該項(xiàng)目以保險(xiǎn)資金周期長(zhǎng)、穩(wěn)定性高等優(yōu)勢(shì)，有效匹配電力清潔能源產(chǎn)業(yè)投資資金密集性、收益穩(wěn)定性以及投入產(chǎn)出長(zhǎng)期性的特點(diǎn)需求，為民生工程輸入發(fā)展動(dòng)能。
“1滴水發(fā)11次電”，青海黃河公司所屬黃河上游干流河段11座中大型梯級(jí)水電站已串聯(lián)起的“水電走廊”，龍羊峽水電站便是其中重要組成部分。
作為黃河上庫(kù)容最大、調(diào)節(jié)性能最優(yōu)的“水塔”，龍羊峽水電站不僅極大減輕了下游防洪壓力，更服務(wù)下游省區(qū)灌溉保證率從56%躍升至80%，保障了沿黃9?。▍^(qū)）承擔(dān)的全國(guó)約13.4%的糧食供給安全。
青海是清潔能源大省，不僅水利資源豐富，太陽(yáng)能資源也十分充沛。
距離龍羊峽驅(qū)車2小時(shí)的海南州生態(tài)光伏園是中國(guó)首個(gè)千萬(wàn)千瓦級(jí)太陽(yáng)能生態(tài)發(fā)電園。這里平均海拔2920米，日照時(shí)長(zhǎng)日均8小時(shí)，年日照時(shí)數(shù)3000小時(shí)以上，是全球一次性投入最大、單體容量最大、集中發(fā)電規(guī)模最大的光伏電站群。
海南州生態(tài)光伏園實(shí)現(xiàn)了生態(tài)效益與經(jīng)濟(jì)效益的雙贏。光伏板遮擋陽(yáng)光，使光伏子陣區(qū)土壤水分蒸發(fā)量減少30%，風(fēng)速下降50%，植被覆蓋率提升到80%，有效遏制了土地荒漠化。
據(jù)園區(qū)工作人員向界面新聞介紹，隨著荒漠沙丘變成了草原綠洲，為解決伴隨而來(lái)的除草問(wèn)題，光伏園里加蓋起了羊舍，一群群光伏羊成為天然除草“義工”，不僅減少了人工成本，賣掉的羊還為當(dāng)?shù)啬撩駧?lái)收入。
險(xiǎn)資投資需拓寬邊界
在險(xiǎn)資助力民生服務(wù)背后，也完成了低利率環(huán)境下投資標(biāo)的找尋。
中國(guó)人壽資產(chǎn)公司副總裁趙暉向界面新聞表示，保險(xiǎn)的商業(yè)模式本質(zhì)是雙輪驅(qū)動(dòng)，而這兩個(gè)輪子共同承載著“穩(wěn)定”這一核心要義——無(wú)論是負(fù)債端的運(yùn)營(yíng)，還是投資端的布局，所有投資工作的終極目標(biāo)，都是為了強(qiáng)化負(fù)債端的風(fēng)險(xiǎn)保障能力，從而為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。
趙暉向界面新聞指出，自監(jiān)管政策放開另類投資以來(lái)，保險(xiǎn)資金一直聚焦基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域布局，重點(diǎn)是在能源、電力、交通、環(huán)保、市政等行業(yè)，這些行業(yè)的特點(diǎn)是收益穩(wěn)定、周期長(zhǎng)，可以更好地匹配負(fù)債端的需求。
“自2019年投資青海黃河公司以來(lái)，公司獲得了較為穩(wěn)定的收益。在利率中樞下行期，保險(xiǎn)資金需要進(jìn)一步拓展投資品種和投資類型的邊界，獲取更多的穩(wěn)健投資收益，民生工程是一個(gè)很好的投資對(duì)象?！壁w暉介紹。
股權(quán)投資計(jì)劃與債權(quán)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃等，都是險(xiǎn)資另類投資的重要組成部分。在當(dāng)前低利率環(huán)境下，保險(xiǎn)資金正調(diào)整資產(chǎn)配置策略，將另類投資作為重點(diǎn)關(guān)注方向之一。
在趙暉看來(lái)，如今已進(jìn)入權(quán)益與資本驅(qū)動(dòng)時(shí)代，必須重視股權(quán)投資，這是時(shí)代、趨勢(shì)和階段的必然要求，另類投資轉(zhuǎn)型也因此將其作為重點(diǎn)。
就在3月，中國(guó)人壽收獲了另類投資的果實(shí)。
2018年，中國(guó)人壽出資80億元對(duì)國(guó)家電力投資集團(tuán)下屬公司中電投核電有限公司進(jìn)行增資。增資款用于償還債務(wù)，助力企業(yè)降負(fù)債去杠桿，為中電核綠色創(chuàng)新發(fā)展提供有力支持，同時(shí)提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)國(guó)家電投核電業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
隨著上市公司電投產(chǎn)融宣布與電投核能的資產(chǎn)重組，電投核能“裝入”上市公司。今年3月，中國(guó)人壽公告指，中國(guó)人壽作為此次置入資產(chǎn)電投核能的股東，以持有的電投核能26.76%股權(quán)作為對(duì)價(jià)認(rèn)購(gòu)電投產(chǎn)融增發(fā)的股份，這也意味著中國(guó)人壽持股價(jià)值達(dá)到了152億元。
中國(guó)人壽資產(chǎn)公司直接投資事業(yè)部執(zhí)行董事林華向界面新聞表示，在服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略和改善民生方面，保險(xiǎn)資金通過(guò)另類投資可以使保險(xiǎn)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)連接起來(lái)。
“一方面，保險(xiǎn)資金可以通過(guò)另類投資的方式，直接對(duì)接企業(yè)的長(zhǎng)期、中長(zhǎng)期資金訴求，參與國(guó)家重大項(xiàng)目以及區(qū)域發(fā)展項(xiàng)目，直接服務(wù)于國(guó)家重大戰(zhàn)略的實(shí)施和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；另一方面，還可以通過(guò)私募股權(quán)以及基礎(chǔ)設(shè)施投資等方式，直接投資于新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新以及綠色環(huán)保等領(lǐng)域的實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目，為企業(yè)提供長(zhǎng)期資金支持，助力企業(yè)升級(jí)發(fā)展?！绷秩A認(rèn)為。
盡管保險(xiǎn)資金在民生領(lǐng)域投資成效顯著，但在股權(quán)投資落地等方面仍面臨挑戰(zhàn)。林華向界面新聞建議，“希望未來(lái)可以對(duì)未上市股權(quán)的退出有一些更為靈活的政策空間”，以進(jìn)一步提升保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資的積極性。